巴郡（Berkshire Hathaway）公布第四季營運收益大幅下滑，主要原因是集團保險業務表現疲弱。

第四季營運收益總計為102億美元，較去年同期的145.6億美元下降超過29%。

這是沃倫·巴菲特擔任執行長的最後一季，他於去年五月的年度股東大會宣布辭職。2026年初由格雷格·阿貝爾接任執行長，並在週六公布的年度信中承諾將延續巴菲特所建立的財務實力與資本紀律文化。巴菲特仍擔任董事長。

保險承保利潤下降54%，從去年同期的34.1億美元降至15.6億美元。保險投資收益也下滑近25%，從40.88億美元降至31億美元。

2025全年營運收益為444.9億美元，較2024年的474.4億美元減少。

保險承保利潤全年為72.6億美元，低於2024年的90億美元。全年保險投資收益則從136億美元降至125億美元。

整體收益（包含集團股票市場投資的損益）第四季微幅下滑，從去年同期的197億美元降至192億美元。但這些數字受到巴郡對克拉夫特·海因茲（Kraft Heinz）和西方石油（Occidental Petroleum）投資的45億美元減損影響。投資收益為135億美元。

全年整體收益則從去年同期的890億美元降至669.7億美元。巴郡一向提醒投資人不要過度關注短期投資表現。

公司在財報中表示：「任何季度的投資收益（損失）通常毫無意義，且會導致每股淨收益數字對於不熟悉會計規則的投資人極具誤導性。」

儘管第四季股價持平，巴菲特仍未進行股票回購。雖然未回購，集團現金儲備仍從第三季的3816億美元下降至3733億美元。

巴郡A類股在2025年上漲10%，落後於標普500指數16.4%的漲幅。不過，巴菲特的領導為股東創造了無與倫比的財富。

自1965年以來，巴郡年複合增長率達19.7%，幾乎是同期標普500複合增長率的兩倍。阿貝爾在其首封年度股東信中指出，巴郡整體漲幅超過6,000,000%，而標普500包含股息的漲幅僅為46,061%。