自美國與以色列近兩週前攻擊伊朗以來，燃料價格飆升已開始推升機票價格。今年消費者對旅遊的需求將決定漲幅有多大。

國泰航空週四表示，將從3月18日起調漲機票燃油附加費近一倍。

本週稍早，澳洲航空表示將調漲票價以彌補成本；北歐航空表示「異常快速且大幅的」燃料上漲促使其調價；紐西蘭航空則撤回其財務展望「直到燃料市場和營運條件穩定為止」，並補充已進行「初步的票價調整」。

紐西蘭航空表示：「若衝突導致噴射燃料成本持續升高，航空公司可能需要採取進一步的定價行動，並視需要調整其航網和班表。」

美國航空公司CEO及其他高階主管將於週二在華盛頓特區舉行的摩根大通產業會議上向投資人更新情況。

分析師預期，即使不是上半年，至少第一季的獲利將受到影響，儘管影響程度取決於高油價持續多久。

UBS航空公司分析師Atul Maheswari和Thomas Wadewitz上週在一份報告中寫道：「我們認為，目前第一季每股盈餘受創幾乎是確定的。」

聯合航空CEO Scott Kirby上週在哈佛大學一場活動的場邊表示，由於燃料價格飆升，票價很可能上漲。

然而，Kirby表示旅遊需求依然強勁。美國其他航空公司的兩位高階主管（因未獲授權對媒體發言而要求匿名）也表示，旅遊需求並未減弱。如果這些趨勢持續下去，航空公司可能會獲得更多定價權，但這將取決於戰爭的持續時間。

機票優惠公司Going（前身為Scott's Cheap Flights）創辦人Scott Keyes表示：「航空公司從來不曾拒絕過漲價。」

Keyes表示，只要不是購買限制性高的基本經濟艙機票，旅客提早預訂並不會吃虧。這樣一來，如果機票最終降價，消費者可以嘗試更換或取消機票，並購買更便宜的機票。

他表示：「如果你今天預訂一張500美元的夏季機票，兩週後價格降到350美元，你可以打電話給航空公司，拿回150美元的差價作為信用額度。你贏了；航空公司輸了。」

噴射燃料是航空公司僅次於勞動力成本的最大開銷，約占總支出的五分之一或更多，取決於航空公司。

根據一份證券文件，聯合航空去年在燃料上花費了114億美元，平均每加侖價格為2.44美元。根據Platts的數據，週三美國噴射燃料的價格為每加侖3.78美元。

Jefferies航空公司分析師Sheila Kahyaoglu週四在一份報告中表示，她預計「未來30至90天內，航空公司將面臨油價飆升最嚴重的財務衝擊，因為航空公司預訂的近程航班收益是基於較低的燃料價格，且航空公司無法追溯調漲票價。」

她表示，達美航空和聯合航空這兩家貢獻美國航空公司大部分利潤的公司，由於其高端需求，比其他航空公司處於更有利的地位。對需求構成風險，特別是對於對價格較敏感的客戶，包括近期汽油價格的跳漲。

自2月28日美國–以色列首次攻擊伊朗以來，噴射燃料在某些地區的價格已翻倍。

最初的襲擊後，油價飆升至約四年來的高點。自那以來，能源價格劇烈波動，交易員們正在評估這場戰爭——以及所有後勤方面的困擾——可能持續多久。

根據Platts評估的價格數據，美國噴射燃料價格較襲擊前上漲了60%以上，上週達到峰值。噴射燃料的漲幅可能比原油更大，因為它包含了加工成本以及從油田到煉油廠再到飛機油箱的運輸成本，這些成本越來越困難且昂貴。

襲擊前一天，即2月27日，根據Argus匯總的紐約、休士頓、芝加哥和洛杉磯的平均價格，為一架波音737-800加滿油箱約需17,000美元。不到一週後，即3月5日，則需要超過27,000美元。週二，在川普總統表示伊朗戰爭可能「很快」結束後，油價下跌，加滿油箱約需23,000美元。

在先前燃料價格飆升後，航空公司開始向顧客收取行李費——或提高費用。即使是看似微小的重量變化，每年也能為航空公司節省數十萬甚至數百萬美元的燃料費用。聯合航空於2018年將其機上雜誌改為較輕的紙張。2014年，美國航空表示將為空服員改用數位手冊，並為飛行員也做了相同更改。當時表示，每年可節省65萬美元的燃料費用。

高燃料價格並不自動意味著高票價。持續強勁的旅遊需求是一個關鍵因素，載客量，即航空公司飛行的數量，也是如此。

如果航空公司提高票價而乘客卻步，那麼載客量可能會以減少航班頻率或更廣泛的削減來下降，在更嚴重的情況下。

航空公司產業諮詢公司Visual Approach Analytics創辦人Courtney Miller表示：「航空公司喜歡說燃料很貴，所以你必須付更多錢。他們正在設定預期。」「他們定價是為了避免空位。」

Miller補充說：「如果燃料價格下降，他們不會突然說『我們賺太多錢了』，但他們很可能會增加一班航班。」

由於領空關閉和其他時斷時續的飛行，特別是往返中東地區的載客量受到限制。航空數據公司Cirium表示，自2月28日襲擊開始以來，往返該地區的航班已取消超過46,000架次。

正如聯合航空的Kirby所說，這些限制正在推高票價以及需求，因為來自受影響地區的客戶正在尋找替代航線。

領空關閉也迫使航空公司採取更長、更耗油的航線，但其中許多航線的需求也很強勁。

例如，澳洲航空告訴CNBC，其從伯斯飛往倫敦的航班將暫停在新加坡加油，這將使其能夠搭載另外60名乘客，並且其伯斯-倫敦和伯斯-巴黎航線本月載客率超過90%，比往年同期高出15個百分點。

芬蘭航空表示，從赫爾辛基前往亞洲的旅遊需求增加，已使其價格平均上漲了15%。

該公司表示：「燃料價格上漲的影響將會延遲反映在市場票價上，因為航空公司通常至少會對部分燃料採購進行套期保值。」

多年來，航空公司一直在應對領空關閉問題，包括中東地區時斷時續的衝突，以及自俄羅斯2022年入侵烏克蘭以來，大片領空對許多航空公司而言已無法使用。

大多數美國航空公司不再對燃料成本進行套期保值，或使用期貨和其他證券鎖定價格。西南航空是最後的堅持者之一，並於去年退出。該總部位於達拉斯的航空公司發言人告訴CNBC，西南航空目前「沒有計劃」恢復套期保值。

這使得美國航空公司更容易受到價格波動的影響。

Kirby表示，如果戰爭——以及荷姆茲海峽這一關鍵航運通道的封鎖——持續下去，聯合航空第一季的業績乃至第二季都可能受到影響。然而，他表示，由於中東地區數千架航班取消和領空關閉的影響，來自受影響地區的需求正在急劇增加。

由於航空公司年初對需求的展望樂觀，「有利於轉嫁票價上漲。此外，如果噴射燃料價格長期維持在高位，將有助於降低淡季的載客量，」支持單位收益，UBS分析師表示。

S&P Global Energy近端石油研究與分析主管Rick Joswick告訴CNBC：「噴射燃料的需求是缺乏彈性的。你無法縮減機場的規模。如果噴射燃料成本上漲，飛機並不會選擇當天不飛。」

他表示：「你無法讓機場乾涸。」