七月份生產者物價指數（PPI）持平，主要受汽油和食品價格下跌影響。然而，這不會持續下去。

請參考美國勞工統計局（BLS）2026年六月的生產者物價報告。

PPI最終需求月對月細項

服務業受到能源價格下跌的影響，卡車運輸成本亦然。

柴油（卡車運輸的關鍵投入）下跌6.7%，汽油下跌5.7%，整體能源價格下跌3.1%。

目前發生的情況既非暫時也非隨機。

價格下跌發生在與伊朗簽署諒解備忘錄（MOU），開放荷姆茲海峽之後。但海峽現已再次關閉。

只要海峽關閉，價格壓力就會持續存在。

想知道一份報告是好是壞嗎？

判斷的最好方法是觀察債市的反應。

債市最初的反應是正面的。但殖利率現已回升約一半的跌幅。30年期長債殖利率已重回5.20%以上。

報告中最好的部分是食品價格。

上個月，全國平均柴油價格從每加侖4.8746美元上漲至5.4043美元。

漲幅為10.9%。PPI將更精確地取決於勞工統計局的抽樣日期以及這些日期的柴油價格。

但諒解備忘錄帶來的順風已結束。海峽關閉的逆風又回來了。

這解釋了債市的猶豫。