Regis Healthcare 表示，2026 財年全年服務營收成長 16% 至 13.5 億澳元，潛在息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 成長 10% 至 1.38 億澳元，潛在股東應佔淨利 (NPAT) 成長 4% 至 5500 萬澳元。這家澳洲長照業者還報告了 3.36 億澳元的淨營運現金流和 2.5 億澳元的淨入住押金 (RAD) 現金流入，使其在年底時擁有 1.74 億澳元的淨現金部位。在此消息公布後，股價上漲 5.79%，從 6.39 美元漲至 6.76 美元，漲幅為 0.37 美元。
Regis Healthcare 在大多數主要營運指標上均表現強勁，這得益於收購、更高的資金挹注和更好的定價。服務營收成長 16% 至 13.5 億澳元，而潛在 EBITDA 成長 10% 至 1.38 億澳元。法定股東應佔淨利為 5570 萬澳元，成長 16%，部分歸因於出售 Ayr 和 Home Hill 兩處物業獲得 2500 萬澳元的收益。
該公司表示，成熟型住宿的入住率達到 96%，高於 2025 財年的 95.6%，總入住床日數增加 8% 至 285 萬日。平均入住率從 95.1% 升至 95.8%。Regis 還透過收購 Rockpool 和 OC Health 擴大了業務版圖，增加了 830 張床位，並提高了資產組合的品質。公司維持強勁的資產負債表，InvestingPro 的一項提示指出，其持有的現金多於債務，與其報告的淨現金部位一致。儘管該公司的財務健康評分為 InvestingPro 專有評級系統的「良好」，但目前的估值指標顯示，股價可能交易於其公允價值之上。
此業績公布之際，長照行業正麵臨工資上漲和照護成本增加的壓力。Regis 表示，透過定價、入住率提升和營運變革（包括降低代理人力使用率和改善人力規劃），已能部分抵銷這些壓力。
報告期間未提供共識預測，因此無法計算正式的財報意外。儘管如此，營運狀況穩健。Regis 公布營收成長 16%、潛在 EBITDA 成長 10% 以及淨入住押金現金流入成長 28%，這在艱難的成本環境中顯示了健康的執行力。
該公司的表現似乎也強於單純的一次性反彈。成長得益於收購、政府指數化、住宿補貼、定價改善和更佳的住戶組合。這種組合表明，該業務正從多個驅動因素中獲益，而非依賴單一成長來源。
Regis 股價上漲 5.79%，從前一交易日的 6.39 美元漲至 6.76 美元。該股目前較 52 週高點 9.40 美元低約 28.4%，較 52 週低點 5.62 美元高約 20.3%。此舉表明投資者樂見該公司在現金產生、定價能力和資產負債表強度方面的表現。
單日漲幅顯著，可能反映了市場對 Regis 在工資成本上升的情況下仍能持續提升住戶自付費收入的信心。由於未提供交易量數據，因此無法評估此次股價變動是否伴隨異常活躍的交易。儘管交易時段表現積極，InvestingPro 數據顯示，該股目前交易於公允價值之上，使其成為該平台「最被高估」觀察名單的候選者之一。該公司目前的本益比為 25.6 倍，但其 PEG 比率為 0.66，且 Piotroski 得分為 8，顯示出穩健的基本面品質。尋求更深入分析的投資者可以查閱 REG 及其他主要股票提供的 1,400 多份綜合 Pro 研究報告。
Regis 表示，預計 2027 財年的資本支出將超過 1.5 億澳元（不含土地收購），其中大部分將用於建設。該公司預計將在 2027 財年完成三到四個綠地項目，包括 Toowong、Carlingford 和 Coburg。
管理層表示，假設 AN-ACC 資金保持中性，預計 2027 財年的員工成本將維持在營收的 78% 左右。該公司預計明年入住押金 (RAD) 留存收益將有顯著的提升，因為新的 2% 留存制度比預期晚啟動，導致 2026 財年僅貢獻了 130 萬澳元的微薄收益。
HELF（更高日常生活費）將是 2027 財年的重點。管理層將 2026 財年描述為一個過渡年，並表示向新框架的轉變短期內可能會帶來收入阻力，儘管隨著時間推移其重要性將日益增加。
Regis 未提供詳細的 2027 財年 EBITDA 指引，表示若有任何重大事項將會通知市場，包括在下次 AN-ACC 公布後。
「近幾週，我們已將 70% 的房間價格平均提高了 10%。隨著我們在未來幾個月和幾年內迎來新住戶，這將轉化為收益和現金流。」董事總經理兼執行長 Andrew Kinkade 表示。
「我們正在尋求短期成本節約，並展望未來，我們有機會進一步利用數據和人工智慧，並成熟我們的營運模式，以更好地發揮規模效益。」Kinkade 補充道，公司旨在提高網絡的一致性，並為照護創造更多時間。
財務長 Rick Rostolis 表示，公司看到了「代理人力使用率和加班費的顯著下降」，在 COVID 疫情高峰期後，代理人力時數從 6% 的峰值降至總工時的 0.7%。他還表示，收購 Rockpool 和 OC Health 約佔營收增長的 50%。
分析師關注入住押金 (RAD) 留存、定價能力、入住率、HELF 和資本支出。其中一個問題圍繞著為何 2026 財年 RAD 留存收入僅為 130 萬澳元，遠低於先前的預期。管理層表示，該制度的延遲啟動和住戶付款時間的延遲，將收益推遲到未來的時期。
另一個關注的領域是住宿定價。管理層表示，約有 30% 至 40% 的房間價格仍低於 75 萬澳元，仍有進一步上漲的空間。他們還表示，如果準備充分，IHACPA 的更高定價流程是可以管理的。
分析師也詢問了入住率增長。Regis 表示，成熟型住宿的入住率已接近實際極限，尤其是在單人房方面，下一階段的成長將更多來自定價和房間組合，而非更高的入住率。
關於資本支出的問題，管理層回應稱，2027 財年的資本支出應保持在 1.5 億澳元以上，並將更側重於建設，以及完成幾個綠地項目。管理層還表示，Belrose 項目已暫停，因為目前有其他機會看起來更具吸引力。
會議主持人：現在將會議交給董事總經理兼執行長 Andrew Kinkade 先生。請開始。
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：早安，感謝各位今天加入我們討論 Regis Healthcare 2026 財年的業績。我與財務長 Rick Rostolis 一同出席。我想感謝 Rick，他今天將呈報他任內的最後一份業績報告。我謹代表董事會、執行團隊和廣大團隊，感謝 Rick 在過去六年的重大貢獻。我也很高興地宣布，今天稍早已宣布 Stuart Hooper 將接任財務長，於 9 月 1 日生效。Stuart 在醫療保健、基礎設施和企業金融領域擁有豐富的財務領導經驗，曾擔任 Bupa Asia Pacific 的財務長和 Entia 的財務長。首先，我要感謝 Kulin Nation 的 Wurundjeri Woi-wurrung 人民，他們是我們今天會面土地的傳統守護者。
我向歷代長老致敬，並將這份敬意延伸至電話會議中的任何原住民或托雷斯海峽島民。
轉到第二頁。自上個月加入 Regis 以來，我有幸參訪了 40 個住宿點，與我們的住戶、家屬和團隊成員共度時光。我對我們的員工、我們資產組合的品質和規模以及我們的開發管線印象深刻。我們已為滿足日益增長的需求和不斷提高的消費者期望做好了充分準備。同時，我也看到了機會。在我剛上任的幾週內，我想強調三個方面。首先，我們有機會加強我們的產品並增加住戶自付費收入。政府撥款未能跟上行業的成本通貨膨脹，我們需要加以緩解。
近幾週，我們已將 70% 的房間價格平均提高了 10%。隨著我們在未來幾個月和幾年內迎來新住戶，這將轉化為收益和現金流。在 2026 年 11 月 1 日之前，我們需要努力將現有住戶轉移到「更高日常生活費」框架，並提高新住戶對 HELF 的接受度，使其與同行水平一致。其次，我們有機會更好地利用我們的規模。近年來，在技術和數位化方面進行了大量投資。我們正在尋求短期成本節約，並展望未來，我們有機會進一步利用數據和人工智慧，並成熟我們的營運模式，以更好地發揮我們的規模效益。
透過這樣做，我們將提高網絡的一致性，為照護創造更多時間，投資於我們的員工，並改善利潤率。第三，我們有多種途徑實現成長，包括收購、我們的開發管線和持續的資產組合更新。總而言之，我上任的第一個月加深了我對 Regis 是一家擁有優秀團隊的高品質平台的看法，該平台有機會在具有強勁長期基本面支撐的市場中改善收益、品質、績效和成長。我對未來的機會感到興奮。接下來我們將介紹 2026 財年的業績和展望，然後開放提問。
轉到我們本年度的財務和營運績效，我很高興地報告 Regis 在營收、EBITDA 和營運現金流方面均取得了強勁的業績。服務營收成長 16% 至 13.5 億澳元。潛在 EBITDA 成長 10% 至 1.38 億澳元，潛在 NPAT 成長 4% 至 5500 萬澳元。
營運現金流成長 10% 至 3.36 億澳元，得益於 2.5 億澳元的強勁淨入住押金 (RAD) 現金流入。我們在年底時的淨現金部位為 1.74 億澳元。在法定 NPAT 層面，業績成長 16%，受益於出售我們位於昆士蘭州北部的 Ayr 和 Home Hill 物業的收益。董事會已決定支付每股 0.094 澳元的最終股息，100% 可抵扣，較去年成長 16%。
轉到關鍵營運亮點。我們在所有關鍵指標上均取得了強勁的業績。我們成熟型住宿的入住率為 96%，高於 95.6%，總入住床日數增加 8% 至 285 萬日。我們產生了超過 2.5 億澳元的淨入住押金 (RAD) 現金流入，成長 28%，進一步增強了資產負債表並支持未來的成長計畫。
在照護方面，我們的重點是為住戶和家屬提供高品質的照護和服務。我們見證了新的《老年照護法》的生效和更嚴格的品質標準，並在推行新的臨床管理系統方面取得了重大進展，該系統現已部署到大多數住宿點，並將在本半年度全面實施。我們部署了新的數位餐飲和食品安全平台，並加強了我們的質地改良食品選項，以改善住戶的用餐體驗。我們還透過提供更多社交互動機會來加強我們的生活方式計畫。我們持續投資於員工和文化，員工離職率降至 18%。我們還改善了安全成果和人力規劃，減少了對代理人力和加班的依賴。
在成長和資產組合管理方面，我們採取了重大步驟來擴大和提高我們資產組合的品質，收購了 Rockpool 和 OC Health 的六處優質物業，增加了 830 張床位。我們成功完成了 Camberwell 和 Oxley 的入住率提升，兩處住宿點在財年底入住率均達到 99%，並在 2026 財年產生了 9800 萬澳元的淨入住押金 (RAD) 現金流入。我們推進了住宿的翻新和綠地開發項目，共有 1,300 張床位正在規劃中。我們還透過有針對性的資產剝離，持續更新我們的資產組合。
接下來，我將把時間交給 Rick，詳細介紹業績。
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：謝謝 Andrew。各位早安。感謝各位今天的參與。我現在來到第七頁，財務摘要。從營收開始，我將向各位介紹 16% 增長至 13.5 億澳元的關鍵驅動因素。強調資產組合的改善、需求趨勢和營運動能，這些都支持了 2026 財年的成長。Rockpool 和 OC Health 的收購貢獻了約 50% 的營收增長，貢獻了 9700 萬澳元。這些收購有助於提高資產組合的品質，包括擴大我們的長照版圖，增加超過 800 張床位，並提升未來的盈利能力。不計這兩項收購，自 2025 年 10 月 1 日起的 AN-ACC 指數化（2.6%）貢獻了超過 4000 萬澳元的營收，住宿補貼額外貢獻了約 2000 萬澳元，因為每位住戶每天的平均住宿費從 2025 財年的 12 澳元增長到 2026 財年的 21 澳元。
營收也受益於 Camberwell 於 2024 年 11 月的開業，但被 2026 年 3 月出售 Ayr 和 Home Hill 物業所抵銷。其他收入增長 44% 至 1.89 億澳元，其中包括更高的預估入住押金 (RAD) 收入 1.535 億澳元，這包含了自 2025 年 11 月起實施的 2% RAD 留存，貢獻了 130 萬澳元的收益。其他收入還包括 700 萬澳元的利息和出售 Ayr 和 Home Hill 物業的 2500 萬澳元一次性收益。
本年度，我們持續投資於照護服務和員工隊伍。員工成本增加了 19% 至略高於 10 億澳元，主要驅動因素包括 Rockpool 和 OC Health 的收購（佔增長的 42%）、根據《公平工作價值案例》為直接照護人員支付的更高工資、自 2025 年 7 月 1 日起的 3.5% 年度工資審查增長，以及約 3%-4% 的集體談判協議 (EBA) 增長。令人欣慰的是，我們看到了代理人力使用率和加班費的顯著下降，尤其是在下半年，這得益於改善的人力規劃和降低的員工離職率。全年代理人力時數佔總工時的 0.7%，低於 COVID 疫情結束時的 6% 峰值。
入住費用增加了 500 萬澳元，主要是由於近期併購交易相關的一次性印花稅成本。我們還持續投資於我們的住宿點，包括改善我們的餐飲服務和技術解決方案，以提升住戶體驗，同時管理與 CPI 相關的公用事業和消耗品成本壓力。住戶照護費用增加了 700 萬澳元，其中 560 萬澳元歸因於 Rockpool 和 OC Health 的收購。清潔、住戶福利和其他服務的增加反映了通貨膨脹成本壓力與更高入住率的結合。行政費用增加了 700 萬澳元，主要由一次性項目驅動，包括收購和新臨床管理系統的投資。
儘管 2025 年 10 月的 AN-ACC 指數化不包含利潤率提升，並對收益產生了負面影響，但該業務再次展現了其韌性，並實現了 10% 的潛在 EBITDA 增長至 1.38 億澳元。折舊增加至 5600 萬澳元，主要由於 Regis Camberwell 住宿點和近期收購。不計 AASB 16 下的非現金預估利息，財務成本為 1100 萬澳元，較上期增加 270 萬澳元，支付給更高金額 RAD 流出的利息是造成增長的原因。法定稅前利潤的有效稅率超過 33%，反映了 1000 萬澳元印花稅和收購的非稅務扣除，但潛在基礎上接近 30%。法定 NPAT 為 5570 萬澳元，較上期增長 14%。重要的是，該業務持續產生可觀的現金，鞏固了營運模式的強度。
淨營運現金流增加了 10% 至 3.36 億澳元，淨入住押金 (RAD) 現金流入增加了 28% 至 2.5 億澳元，這得益於 Camberwell 的入住率提升、近期收購、住宿定價的提高以及更多支付 RAD 的住戶。
我們的資產組合組合持續轉向更高品質、具有強勁需求基本面和現金產生能力的住宿點，這應有助於長期更具韌性和可預測的收益和 RAD 現金流。強勁的現金產生使我們能夠大幅增加對未來成長的投資，資本支出增至 1.43 億澳元，支持綠地開發、土地收購和整個資產組合的翻新活動。
現在轉到第八頁。2026 財年的特點是入住床位持續增長、營收指標改善以及入住押金 (RAD) 的平均價值大幅增加。平均可用床位增加了 8% 至 8,142 張，反映了近期收購的貢獻。重要的是，整個更大資產組合的潛在需求仍然非常強勁。平均入住率從 95.1% 升至 95.8%，而我們成熟型住宿的入住率達到 96%，高於 2025 財年的 95.6%。我們最近開業的 Camberwell 和 Oxley 住宿點均在 12 個月內成功實現了入住率提升。每入住床日的長照營收增長 7% 至 462 澳元，政府營收每入住床日增長 6%，這得益於 AN-ACC 價格指數化和住宿補貼資金的改善。住戶營收增加了 8%，這得益於基本日費的半年一次指數化、DAP 收入的增加、收購以及 2025 年 11 月 1 日的立法變更，將更多成本負擔轉嫁給住戶。
每入住床日的長照員工費用上漲 8% 至 341 澳元，這歸因於公平工作委員會的價值案例年度工資審查和 EBA 增長，以及更高的照護分鐘數要求。我們推動住宿房間定價的策略使得平均入住押金 (RAD) 增加了 20%，接近 70 萬澳元，這主要得益於近期收購的高品質住宿點、大規模翻新以及 Camberwell 和 Oxley 的入住率提升。
轉到第九頁的一次性項目。在 2026 財年，一次性項目產生了 440 萬澳元的稅前淨收益。如前所述，最顯著的項目是 2026 年 3 月出售我們位於 Ayr 和 Home Hill 的長期照護住宿點所獲得的 2500 萬澳元利潤。關於收購活動，我們產生了 1370 萬澳元的單次性成本，包括與收購 Rockpool 和 OC Health 相關的 1000 萬澳元印花稅。我們還確認了與公平工作委員會價值案例相關的員工福利負債的增加（自 2025 年 10 月 1 日起生效），並產生了 240 萬澳元的專業服務費用，與歷史員工福利補償不足的計畫工作相關。最後，我們在推行新的臨床管理系統時產生了 430 萬澳元的單次性費用。
轉到第十頁，現金和資本管理。2026 財年是投資和資產組合擴張的重要一年，同時保持了強勁的流動性。在 2025 年 12 月，我們成功完成了部分債務再融資，將 B 和 D 貸款額度延長至 2029 年 3 月，以提供更大的靈活性來支持未來的成長機會。營運活動產生了 1.21 億澳元的現金（不含利息、稅務和 RAD）。淨入住押金 (RAD) 現金流入為 2.5 億澳元，反映了強勁的住戶需求、更高的入住押金流入以及收購的貢獻。Camberwell 的入住率提升貢獻了 4200 萬澳元的 RAD 流入，而 Rockpool 從收購之日起貢獻了 6500 萬澳元，並得到 Oxley 入住率提升的支持。
在現金流出方面，我們投資了 1.83 億澳元用於收購 Rockpool 和 OC Health，以及另外 1.43 億澳元用於資本支出。我們還支付了 5200 萬澳元的股息。我們強勁的資產負債表、3.62 億澳元的未動用債務額度以及產生可觀且可預測的營運現金流的能力，為公司實現其成長計畫提供了相當大的空間。
資本支出方面，第十一頁。在 2026 財年，我們繼續執行我們的成長策略，同時維持現有資產組合的品質和競爭力。如前所述，總資本支出為 1.43 億澳元，較 2025 財年增加 1550 萬澳元。我們在五個位於具吸引力都會區長照市場的土地上投資了 5560 萬澳元用於土地交割，同時我們繼續推進 Toowong 和 Carlingford 的建設活動，在綠地開發項目上投資了近 4300 萬澳元。我們還投資了 4000 萬澳元用於現有資產組合的維護和翻新，以提高入住率、吸引更高的住宿定價，並提供更高的日常生活費。隨著平均入住率保持強勁且住戶的照護需求持續上升，這些翻新確保我們的住宿點在現在和未來都能保持現代化、高品質，並符合消費者期望。
轉到住戶概況和住宿定價，第十二頁。受支持住戶目前佔永久住戶的 39%，低於一年前的 43%，這得益於近期收購和資產剝離的貢獻。在頁面的右側，您可以看到我們在住宿定價方面取得的進展。自 2024 年 12 月以來，平均廣告房間價格上漲了 38%，從約 55 萬澳元升至目前的超過 75 萬澳元。這得益於 IHACPA 定價門檻的提高、對高品質住宿的強勁需求、我們對住宿點的持續投資，包括收購和資產組合更新。
重要的是，自 2026 年 6 月 30 日以來，我們已重新定價約 70% 的房間，平均上漲約 10%。Regis 的一個重大財務機會已經內嵌在其現有資產組合中。透過持續的定價優化，我們可以逐步解鎖可觀的租金收入，並透過 RAD 留存來增加收益。這些設定應能支持營運利潤率，增加現金產生，並為長期的資本永續性做出貢獻。
轉到第十三頁，這突顯了 Regis 商業模式的關鍵優勢之一，即我們能夠從營運收益和 RAD 中產生現金。在過去四年中，潛在 EBITDA 和淨 RAD 現金流入的結合顯著增長，從 2023 財年的 1.27 億澳元增長到 2026 財年的 3.88 億澳元。這種增長來自於改善的入住環境、高品質住宿的收購、現有住宿的翻新以及我們的住宿定價策略。結果是一個產生可觀現金流的業務，可以再投資以支持成長，同時維持強勁的資產負債表。自 2025 年 11 月 1 日起，我們開始獲得新的 2% RAD 留存安排的好處。儘管 2026 財年的收益貢獻相對較小，但它建立了一個新的經常性收益來源，預計隨著時間的推移將變得越來越有意義。重要的是，這些現金收益為我們支持高品質收購、綠地開發和翻新等成長議程提供了資金，同時也持續推動股東回報。
至此，我將把時間交還給 Andrew。
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：謝謝 Rick。轉到我們的策略、成長計畫和展望。第十五頁強調了我們近期綠地項目的強勁表現，清楚地表明了未來綠地項目的機會，包括即將開放的 Toowong。
首先以 Camberwell 為例，我們擁有 112 張床位的住宿點於 2024 年 11 月開業，並在 12 個月內實現入住率提升。重要的是，我們看到了潛在住戶和家屬的強勁需求，這反映在平均入住押金 (RAD) 超過 87 萬澳元，截至 6 月 30 日，已繳納的 RAD 金額超過 6000 萬澳元。Oxley 於 2025 年 3 月開業，並在其營運的第一年成功實現入住率提升。該住宿點產生了平均近 80 萬澳元的入住押金 (RAD)，截至財年底，已繳納的 RAD 餘額超過 9000 萬澳元。這些成果增強了我們對開發策略的信心，即選擇具吸引力的地點，建造高品質的資產，並將強勁的需求轉化為入住率和 RAD 的增長。
展望未來，Toowong 代表了該策略的下一步。這家擁有 123 張床位的住宿點進展順利，開發成本仍在預算之內，預計將於今年年底前完工。這棟五層樓的住宿點將設有 117 間單人套房房間和 6 間雙人房間，並提供全面的服務，包括專門的失智症照護單元。
轉到綠地開發管線。我們有九個開發地點，約有 1,300 張床位。這些地點同樣位於高需求地區。它們也位於具吸引力的區域，具有有利的人口統計和社會經濟特徵，支持優質房間定價和更高的日常生活費。鑑於目前供應緊張的環境，我們預計這些新住宿點將有強勁的消費者需求。每個開發項目都旨在滿足不斷提高的住戶期望，並改善我們的住宿組合。總體而言，這些項目反映了我們在資本配置方面的紀律以及我們對擴大和現代化資產組合的承諾。我們還維持一個活躍的潛在開發收購管線，以支持未來的成長。
現在轉到我們的收購活動。在過去三年中，Regis 在多項交易中投資了約 3 億澳元，擴大了我們的版圖，增加了規模，並創造了推動營運效率和收益增長的機會。重要的是，這些長期照護住宿的收購實現了其業務目標，增加了收益以及 RAD 流入，從而降低了實際投資資本，提高了回報。
我們透過去年收購 BodeWell（增加了 800 名客戶）以及最近宣布收購 Royal Freemasons 的居家照護業務（在墨爾本有 500 名客戶），持續發展我們的居家照護業務。
展望未來，我們有一個活躍的併購管線，專注於符合我們策略目標的高品質營運商。我們在方法上保持紀律，優先考慮較新、地點優越且具有強勁收益增長潛力的資產。
轉到第十八頁，長照行業的獨特之處之一是入住押金 (RAD) 在資助成長和創造股東價值方面所扮演的角色。RAD 是公司重要的資金來源，為投資我們的營運資產提供穩定、長期且低成本的資本，同時保持資產負債表的靈活性。隨著時間的推移，我們的 RAD 餘額透過收購、開發活動、更高的入住率和定價上漲而增長。隨著我們最近提高房間價格，預計這將在未來產生超過 5 億澳元的額外淨營運現金流入，同時也增加 RAD 留存帶來的收益。
展望未來，2% 的 RAD 留存框架創造了一個新的經常性收益來源，將隨著時間的推移逐步累積。結合更高的住宿定價和 RAD 餘額的持續增長，我們估計一旦完全實施，RAD 留存收益的潛力將超過每年 5000 萬澳元，有助於減輕政府撥款可能帶來的利潤率壓力。
轉到展望和優先事項。展望未來，我們的優先事項是繼續提高我們的照護和服務品質，增加住戶收入，利用我們的規模來推動更好的績效，並以紀律的方式繼續追求進一步的成長。我們對該行業的長期基本面仍然充滿信心。儘管目前的政府撥款設定未能完全反映提供照護的成本，而且我們在提高健康照護的接受度方面還有更多工作要做，但我們已為透過增加住戶自付費收入、利用規模效益和追求進一步成長來改善收益做好了充分準備。我們強勁的現金產生能力和資產負債表為新的收購開發提供了空間，同時維持可持續的股息。我們已為持續成長和長期價值創造做好了充分準備。
最後，感謝我們 13,000 名團隊成員每天的貢獻，也感謝我們的住戶、客戶和家屬的信任。
我現在將把時間交還給接線員，以便我們進行提問。謝謝。
會議主持人：謝謝。如果您想提問，請按星號鍵 1，然後等待您的名字被宣布。如果您想取消您的請求，請按星號鍵 2。如果您使用免持聽筒，請拿起聽筒提問。您的第一個問題來自 Ord Minnett 的 Tom Godfrey。請開始。
Tom Godfrey，分析師，Ord Minnett：早安，Andrew 和 Rick。感謝您回答我的問題。您能聽到我說話嗎？
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：是的。謝謝 Tom。
Tom Godfrey，分析師，Ord Minnett：太好了。也許我先從 RAD 留存開始，並針對您在其中一個幻燈片底部引用的 130 萬澳元。這似乎比我們最初預期的第一年要低一些。我想知道您對 RAD 留存的爬升曲線是否有任何更新的想法，以及您如何從今年的 100 萬澳元達到長期的 5000 萬澳元？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：我來回答這個問題。謝謝 Tom。是的，我想先說 2026 財年，由於法案從 6 月延遲到 11 月，我認為這讓我們措手不及。我認為我們的模型，公平地說，也在幾個方面讓我們措手不及。一是從 11 月 1 日起新住戶的接受度。我們看到 10 月份住戶湧入，在 2% 開始之前。所以 11 月和 12 月的住戶接受度普遍較弱，因為 10 月的現象。我認為我們還在模型中假設，一旦住戶表示他們將支付 RAD，他們就會幾乎立即支付給我們。而現實是，他們需要長達 6 個月才能支付 RAD 給我們。當然，在他們將現金交給我們之前，您無法收取 2%。
我們在 2026 財年估計的約 400 萬澳元，實際不到一半。至於您關於未來的其他問題，我不會深入細節，但 Andrew 已經提到了 5000 萬澳元。我已經公開提過 5000 萬澳元。我們談論的是到 2029 財年完全實施。我認為這方面沒有什麼改變。所以到了 2029 財年，考慮到住宿定價策略，不計收購，單獨來看，這應該能為我們提供超過 5000 萬澳元的收入。
Tom Godfrey，分析師，Ord Minnett：明白了，Rick，這很清楚。我們是否可以假設 2027 年相較於 2026 年將是增量差異較大的年份之一？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：不，事實上，再次強調，我不想深入細節，但如果您看看模型中的爬升方式，2027 財年會有一個不錯的提升，但您會在 2028 年獲得更多，直到 2029 年的實施階段。
Tom Godfrey，分析師，Ord Minnett：明白了。好的。我還有一個問題，關於您們在代理人力利用率和加班費方面看到的下半年更好的退出率。考慮到您的 EBA 情況，您能否將這些因素綜合起來，讓我們了解您們在 AN-ACC 下個月需要多少才能實現成本回收？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：AN-ACC 將涵蓋直接照護成本。關於成本增加的觀點，EBA 我預計將再次為 3%-4%。年度工資審查，我們都知道是 4.75%。我認為有趣的是，我們也看到直接照護人員成本以外的、與照護相關的成本超過了 CPI。這一切意味著什麼？預計我們將透過 AN-ACC 保持收支平衡，但老實說，我不知道確切的百分比。我很樂意稍後回覆您，但這就是它的預期用途。這就是我們預計它將涵蓋的內容。
Tom Godfrey，分析師，Ord Minnett：明白了。感謝您的說明，Rick。
會議主持人：謝謝。您的下一個問題來自 Jarden 的 Steven Wheen。請開始。
Steven Wheen，分析師，Jarden：是的，早安，Andrew 和 Rick。我的第一個問題是關於您們對 RAD 房間實施的價格上漲。平均 70% 的房間價格為 75 萬澳元。我想了解有多少比例的房間低於 75 萬澳元，以便了解是否有可能繼續上漲以達到 75 萬澳元的上限？或者不一定是上限，而是與《老年照護法》相符的範圍。
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：是的。Steve，我來回答這個問題。早安。有幾點。目前低於 75 萬澳元的房間比例遠低於 50%。去年同期，我記得我們可能報價了 55%。現在大概在 30%-40% 之間。回答您的問題，仍然有空間。至於我們最初集中關注的 70% 的房間，主要是單人套房房間，位於一些更…我不想說更有優勢，但更優質的住宿點。所以仍然有空間。不僅是這些低於 30%-40% 的房間有空間達到 75 萬澳元以上，而且還有超過 75 萬澳元的空間，儘管這需要透過 IHACPA 進行不同的流程。但兩方面都有潛力。
Steven Wheen，分析師，Jarden：好的。透過 IHACPA 進行的流程在目前的《老年照護法》下是否困難，或者與以前相似？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：沒有什麼是容易的。如果您準備充分並擁有所有必需的數據，這基本上是一個規定的要求列表。您應該能在三個月內完成流程。
Steven Wheen，分析師，Jarden：明白了。關於一些成本的問題。首先，您們在照護分鐘數方面的情況如何，您們能否達到今年下半年所需的目標數字？其次，Ayr 和 Home Hill 資產對利潤率或盈利能力造成了多大的阻力？因此，這將在 2027 年提供多大的順風？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：Ayr 和 Home Hill 的影響不大，所以不值得討論。照護分鐘數是另一回事，因為平均而言，我們可以說我們達到了照護分鐘數的要求，但有起伏。正如您所知，我們之前曾談論過那些超標的住宿點，這實際上正在花費我們的錢。然後有一些可能低於標準，這讓我們損失了一些收入，再次強調，與政府在 4 月 1 日推出的照護分鐘數補貼相比，影響不大。簡而言之，關於照護分鐘數，我們達到了目標。我認為還有降低成本的潛力，但那些住宿點仍然很高。至於 Ayr 和 Home Hill，在整體規模上影響不大。
Steven Wheen，分析師，Jarden：太好了。非常感謝。
會議主持人：謝謝。您的下一個問題來自 Jefferies 的 David Stanton。請開始。
David Stanton，分析師，Jefferies：早安，團隊，非常感謝您們回答我的問題。我代表 Vanessa Thomson。關於 2027 財年，我想請您們談談您們對入住率的看法。您們的成熟型住宿入住率約為 96%，整體入住率在高於 95% 的範圍。我們是否能看到入住率進一步提高，還是應該假設從現在開始很難再提高？
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：是的。謝謝 David。我來回答這個問題。我認為到目前為止，所有艱苦的工作都已經完成了。單人房入住率約為 97%。正如大家所知，由於我們的照護性質以及在住戶來來去去時對住戶家屬的支持，入住率永遠無法達到 100%。共享房間的入住率約為 90%。顯然還有一些上漲空間，但同樣，可能還有更多透過更新來實現的機會。我們在營收方面更大的機會在於定價和組合。然後我認為，我們將更加重視這一點，而減少對入住率的關注，這與 Rick 先前關於定價的評論一致。
David Stanton，分析師，Jefferies：明白了。同樣關於 2027 財年，員工費用佔營收的比例，我們是否應該看到幾個基點的擴張，還是目標是保持平穩？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：我來回答這個問題。謝謝 David。這很難說。我猜測幾週後我們都會期待 AN-ACC 的結果。您已經看到，員工成本現在佔營收的比例上升到 78%。我預計，如果 AN-ACC 的影響是中性的，那麼我們應該仍然保持在 78% 左右，同時也要考慮到我們正在實施的一些營運效率計畫。
David Stanton，分析師，Jefferies：非常清楚。謝謝。我沒有其他問題了。
會議主持人：謝謝。您的下一個問題來自 RBC 的 Craig Wong-Pan。請開始。
Craig Wong-Pan，分析師，RBC：太好了。謝謝。關於「更高日常生活費」(HELF)。Andrew，您提到您想改善我們的產品，並使其與同行水平一致。您能否提供一些衡量標準，例如我們如何衡量這一點，我們與同行的表現，以及如果您們達到同行水平，這將對您們的收益意味著什麼？
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：是的。謝謝 Craig。我注意到您們的一些報告。您們中的許多人都提到今年是 HELF 的過渡年，而 HELF 的轉型對收入造成了一些阻力。我認為我們也同意這一點。我認為，與行業中的許多公司一樣，我們也在邊做邊學。我注意到，我認為是 Steve 的一份報告，從與行業內其他人的交流中得知，新住戶接受完整套餐的比例約為 60%。我認為這絕對是我們正在努力實現的目標。我們還沒有達到那個水平。
從我們的角度來看，顯然，隨著政府撥款未能跟上成本通貨膨脹的總體趨勢，我們認為 HELF 是未來緩解這一問題的關鍵途徑，也是向住戶和家屬提供比僅限於政府撥款更個人化的照護的關鍵途徑。對我們來說還處於早期階段，我認為信心將在未來 12 個月內建立。
Craig Wong-Pan，分析師，RBC：好的。最後一個關於資本支出的問題。我們能否請您們評論一下 2027 財年的資本支出預期？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：我來回答這個問題，Craig。我在 2026 財年投入了 1.43 億澳元，其中 5500 萬用於土地收購。您應該考慮到超過 1.5 億澳元，土地收購的比例會減少，我認為，更多的是純粹的建設活動，完成 Thalong、Carlingford 的開業，以及 Coburg 和另一個住宿點的開業，具體是哪一個我可以稍後回覆您。將有三到四個住宿點開業，除此之外，我們預計在維護和翻新方面的支出與之前提到的相同。這應該會讓您們的支出超過 1.5 億澳元，不計土地收購。
Craig Wong-Pan，分析師，RBC：好的。謝謝。
會議主持人：謝謝。再次提醒，如果您想提問，請按星號鍵 1，然後等待您的名字被宣布。您的下一個問題來自 UBS 的 David Low。請開始。
David Low，分析師，UBS：非常感謝。關於綠地計畫，您能否談談 Belrose 的時程為何改變，以及您們在其中看到了哪些其他機會？
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：是的。謝謝 David。Belrose 的情況主要是由於場地特定的因素。我們顯然有強烈的意願透過綠地開發和併購來擴張，但當然，我們需要達到投資門檻。目前，這個項目不像我們管線中的其他機會那麼有吸引力，所以我們暫時將其擱置。
David Low，分析師，UBS：好的。感謝您。關於公司如何提供指引，當 AN-ACC 的數字出來後，Regis 是否會更清晰地說明我們預計 2027 年的 EBITDA 是多少，或者這將在股東週年大會上宣布？這是否在考慮之中？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：如果有任何重大事項要說，我們會說。如果沒有，您們就不會聽到任何消息。
David Low，分析師，UBS：好的。我的最後一個問題是，RAD 有很多機會，這一點很清楚，而且現金流相當可觀。關於 RAD 的長期計畫，您們是否擔心政府仍在審查這一塊？
Rick Rostolis，Regis Healthcare 財務長：David，我回答這個問題時忍不住笑了。看，政府的工作很艱難，對吧？政府在資助這個行業方面工作很艱難，而且要了解未來 15 年人口老齡化的趨勢。我不羨慕這項任務，但我們從政府那裡看到的一切，儘管皇家委員會建議遠離 RAD，都表明 RAD 將會繼續存在。事實上，更廣泛地說，如果我考慮到該行業未來的盈利能力將在哪裡，那將在於住宿。住宿，在一定程度上，將由 RAD 留存來推動。這就是我認為它將走向的方向。所以我個人並不擔心 RAD 會很快消失。銀行方面有超過 500 億澳元的 RAD，如果您們與銀行談論 RAD 的消失，我知道他們的反應是什麼。現實是，沒有可行的替代方案。
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：如果我可以補充 Rick 的話，David。政府在最近幾個月的多次公開表示，需要每年新增 10,000 張床位來滿足未來需求，而去年僅新增了 800 張。在沒有 RAD 的情況下，您需要另一種資本和資金來源。政府還在探索低利率或行業貸款和補助金等措施，這表明它認識到 RAD 作為資本來源的價值。
David Low，分析師，UBS：好的。非常感謝。我沒有其他問題了。
會議主持人：謝謝。目前沒有其他問題。現在將交還給 Andrew Kinkade 做結束致詞。
Andrew Kinkade，Regis Healthcare 董事總經理兼執行長：那麼，再次感謝各位今天參加我們的會議並提出問題。我們期待在本週與許多人會面交流。非常感謝。
會議主持人：今天的會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。
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