請參考美國勞工統計局（BLS）七月份的進出口物價報告。

由於全球貿易的結構性轉變、地緣政治衝擊、永久性貨幣通膨以及新的貿易壁壘，進出口物價從未回到疫情前水平。

1：結構性去全球化與供應鏈重組

4：特定零組件的供應短缺

最後，進出口物價趨勢從「準時生產」（just-in-time）轉變為「以防萬一生產」（just-in-case）。

進口商因擔心關稅或短缺，需要持有更多原材料和零件庫存。這增加了整體成本。

供應鏈現在優先考慮韌性而非效率，寧願承擔庫存過高的較高成本，也不願面臨生產完全停擺的災難性後果。

即使七月份出現月度下跌，整體進口物價仍年漲 5.9%，出口物價更是飆升 8.2%。這些數據支持了全球經濟已結構性地進入更高價格區間的結論，因為：

今天早上我注意到美國柴油裂解價首次突破每桶 100 美元，農民受苦。

創紀錄的裂解價。嚴重的經濟影響。

由於柴油庫存處於季節性赤字 12%，恰逢農業收成季開始，獨立卡車司機和價格接受者農民將完全吸收每桶 101.85 美元的裂解價衝擊。

下游供應鏈已斷裂，通膨後果已成定局。

在又一次重大的政治失誤中，8 月 14 日，川普宣稱「我絕不道歉，你們只是多付一點點」

請告訴那些利潤微薄的獨立卡車司機。

請告訴那些在關鍵收成前鎖定巨額投入成本的美國價格接受者農民。

這不是「多付一點點」。這是一項通膨稅，將波及全國的每一個消費者家庭。

債券市場也在關注。

討論請參閱「不斷上升的債券收益率是對美國財政部和聯準會的警告」。