成立於1858年的日本芝麻油製造商角屋芝麻磨坊，見證了日本世代的變遷——歷經世界大戰與日本資產泡沫。
如今，距離2004年在Jasdaq證券交易所上市已逾二十年，角屋計劃透過日本私募股權公司Integral支持的公開收購案私有化。此舉正值公司面臨原物料成本上升與地緣政治風險加劇之際。
專家告訴CNBC，日本的老字號企業正面臨國內市場萎縮、勞動力短缺及接班挑戰等多重考驗。根據帝國數據銀行，2026年前八個月，擁有百年以上歷史的日本企業破產數量達112家，創下新高。
牛津經濟研究院日本經濟主管永井茂人表示，日本百年企業透過家族經營培養的長期視野、深厚的地方根基及量力而為的經營方式，實現了持續繁榮。
這些企業悠久的歷史與多年資本累積，也讓它們擁有健全的資產負債表與穩定的利潤率。
「然而，他們越來越擔心無法預見長期持續高利潤的未來，害怕逐漸走向衰退，」永井說。
標普全球市場情報首席經濟學家田口晴美指出，疫情後的商業環境中，成本上升與勞動力短缺成為日本企業的主要挑戰。
「雖然通膨使企業比起通縮時期更容易將成本轉嫁，但許多企業仍無法完全反映成本上升於銷售價格中，」田口強調。
她表示，成本上升對於銷售基礎較弱的中小型及以國內市場為主的日本企業尤其困難，因此定價能力成為企業能否適應的關鍵因素。
根據帝國數據銀行，與價格上漲相關的破產案件在2026年上半年增加23.8%，達556件；勞動力短缺相關破產則上升12.4%，達227件。
創立於明治時代1877年的豆腐製造商末廣商店，據報導於5月停止營業，並因利潤率低迷及近期原物料成本激增，開始準備申請破產，商業前景黯淡。
永井指出，另一大挑戰是隨著日本出生率下降與人口老化，國內競爭加劇及勞動力短缺問題。
國內市場歷來是穩定的收入來源，但隨著市場持續萎縮，海外擴展成為另一挑戰。不過，永井補充，沒有「一體適用」的解決方案。
接班問題日益嚴重。根據帝國數據銀行，2026年上半年因缺乏接班人導致的破產案件較去年同期增加16.9%，達312件。
Alvarez & Marsal全球交易諮詢集團董事總經理兼全球實務主管保羅·阿維薩諾表示，日圓走弱、企業治理改革、激進投資者壓力及創辦人企業的接班挑戰，促使企業主與董事會重新評估選項，此外還有通膨、關稅、勞動成本與利率等更廣泛的壓力。
「正是這些因素的綜合作用，而非單一問題，正在影響決策，」他說。
