全球市場正開始意識到借貸成本達到二十年來新高、油價突破每桶 100 美元以及央行升息的現實，這對政府、投資者和家庭造成壓力，並削弱了股市中由人工智慧驅動的樂觀情緒。
再加上法國的政治動盪、波動性加劇、不明朗的利率前景以及巴西的選舉，未來一週充滿了驚喜的可能性。
以下是即將到來的金融市場動態，由東京的 Satoshi Sugiyama、紐約的 Lewis Krauskopf 以及倫敦的 Alun John、Dhara Ranasinghe 和 Karin Strohecker 報導。
法國陷入困境的少數派政府已提交其 2027 年預算案，這可能導致在一個嚴重分裂的議會中，就削減開支展開數週的爭論——此時反對黨正加強立場，為明年的總統大選做準備。
法國 10 年期公債殖利率接近 5%，創下 2002 年以來新高。
街頭上，學生和公務員罷工反對旨在緩解公共財政壓力的預算削減計劃，正 gaining momentum。
法國的債務佔經濟產出的比例接近創紀錄的 120%。該國計劃明年發行創紀錄的 3400 億歐元公債。
隨著選舉臨近，市場痛苦正在加劇。法國央行行長表示，該國不能指望歐洲央行來解決法國的債務問題。
這並不意味著歐洲央行沒有密切關注。
貨幣市場正擺脫夏季的沉寂，美元預計將走強，歐元則面臨壓力。
追蹤美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數已連續第三週上漲，創下 18 個月新高，這與預期 2025 年美元將走弱的押注相悖。
美國強勁的經濟增長、高企的 yields 以及高漲的油氣價格——這對能源出口國有利，前提是政策允許——都有助於美元走強。
其他地區的負面因素同樣重要；英鎊和日圓有令人擔憂的理由，但歐元尤其突出。
負債沉重的歐元區債券市場，例如法國，正在崩潰，能源成本將拖累經濟增長，而這兩者結合可能會限制升息。
不出所料，歐元已跌破 1.13 美元，為 2025 年 5 月以來首次，同時波動性和對更大幅下跌的押注有所增加。但作為更廣泛疲軟的跡象，歐元也對英鎊、日圓和瑞士法郎下跌。
3/ 森巴舞、口號與財政現實
巴西將於週日舉行選舉，此次投票將顯示拉丁美洲最大經濟體是否會加入該地區大部分地區已見的右傾政治趨勢，還是會走出自己的道路。
左翼總統路易斯·伊納西奧·盧拉·達席爾瓦預計將在第一輪投票中以微弱優勢獲勝，但不太可能直接勝出，這將導致 10 月 25 日的第二輪決選。他的最有可能的挑戰者是前總統雅伊爾·博索納羅的兒子弗拉維奧·博索納羅，後者在 2022 年選舉後的政變定罪仍然是國內外保守派的集結點。
對投資者而言，風險很高。巴西高企的利率使雷亞爾成為套利交易的寵兒，但它們也正在擠壓家庭和企業，並加劇對經濟增長的擔憂。
無論誰獲勝，下一任總統都將繼承一個財政難題，市場仍然擔心任何一方都無法讓巴西不斷增長的債務負擔走上更可持續的道路。
在美國央行三年来首次升息後，投資者將在下週尋找有關聯準會利率計劃的線索。
週三將公佈上次聯準會會議的會議記錄，該會議是自 2023 年以來首次升息，並暗示今年還將進一步收緊貨幣政策。
本週初，聯邦基金期貨顯示市場傾向於預期聯準會將在 10 月的下次會議上再次升息，但此類押注已降溫。
數據顯示 8 月份通膨升幅低於預期，而紐約聯邦銀行總裁約翰·威廉斯週二表示，央行有時間權衡經濟數據，然後再決定何時再次升息。
週四的兩項關鍵數據將讓外界得以一窺日本企業如何應對中東衝突帶來的能源衝擊和日圓疲軟。
首先是路透社的 Tankan 調查，該調查類似於日本銀行的企業情緒指標，並追蹤其 7 月至 9 月的調查，該調查顯示製造業比非製造業更具韌性。這些數據將為日本央行在本月繼 9 月份升息 25 個基點後，是否會進行連續升息提供另一個線索。
當天晚些時候，全球優衣庫服裝連鎖店的運營商 Fast Retailing 將公佈年度業績。該公司是日本和中國消費者支出的風向標。雖然分析師預計將有另一份穩健的業績，但投資者將關注其業績指引以及不斷上漲的能源成本和日圓疲軟對利潤率的影響。
