派拉蒙（Paramount）與 Skydance 聯手收購好萊塢指標性企業華納兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的行動，在歷經一年多的時間後，終於在週二正式拍板定案。
在經歷了多次拒絕、隨後的競價戰、一系列的監管審批、州檢察長的反壟斷挑戰以及及時的和解之後，由大衛·艾里森（David Ellison）領導的這家公司，即將在週二完成對華納兄弟探索公司的收購。
這家合併後的新公司，將成為歷史上規模最大的媒體集團之一，並將重新命名為 Skydance，交易代碼為 "SKYD"。它將匯集兩家歷史最悠久的電影製片廠，並掌控近三分之一的基本有線電視節目。
以下是派拉蒙追求收購華納兄弟探索公司的關鍵事件時間表：
2025 年 6 月 9 日：華納兄弟探索公司宣布計劃將公司拆分為兩家上市公司：一家串流與製片公司，以及一家全球網絡公司。此舉是在媒體公司努力應對線性收視率下降和廣泛轉向串流媒體的趨勢下，為維持獲利能力而採取的措施，旨在將 WBD 的電影資產和串流平台與其有線電視頻道分開。
2025 年 8 月 7 日：派拉蒙完成與 Skydance 的長期合併案。Skydance 由科技高管、甲骨文（Oracle）聯合創始人賴瑞·艾里森（Larry Ellison）之子大衛·艾里森創立。幾天之內，新上任的執行長大衛·艾里森以 77 億美元的交易，買下了 TKO Group 旗下 UFC 的多年版權。一個月內，艾里森還收購了製作基於《決勝時刻》（Call of Duty）電玩系列電影的版權，並與《怪奇物語》（Stranger Things）的創作者 Duffer Brothers 簽訂了多年合約。這一連串的投資符合艾里森「定義娛樂新紀元」的計劃，這是他在給股東的信中概述的策略。
2025 年 9 月 11 日：CNBC 報導派拉蒙正準備競標華納兄弟探索公司。消息公布當天，兩家公司的股價均大幅上漲，WBD 的股價創下當時的歷史最佳單日表現。
2025 年 9 月下旬至 10 月初：華納兄弟探索公司拒絕了派拉蒙 Skydance 的三項收購要約。當時 CNBC 報導，派拉蒙的第三份報價略低於每股 24 美元，其中 80% 為現金。在 10 月 13 日致 WBD 董事會的一封信中，派拉蒙闡述了其報價如何為股東提供「優於」公司拆分計劃的價值。
2025 年 10 月 21 日：華納兄弟探索公司表示，在收到多家公司的「非請求性興趣」後，公司對出售持開放態度。CNBC 報導，Netflix 和 Comcast 是有興趣的競標者之一。WBD 表示，在進行「策略性評估」的同時，將繼續規劃公司拆分事宜。
2025 年 11 月中旬：Comcast、Netflix 和派拉蒙提交了對華納兄弟探索公司的正式收購要約。Comcast 和 Netflix 的報價針對的是該公司的電影和串流媒體資產，即華納兄弟製片廠和 HBO Max。派拉蒙 Skydance 的報價則是針對 WBD 的整體業務，包括其線性電視網絡。
2025 年 12 月 5 日：Netflix 宣布已達成協議，以企業價值近 830 億美元的價格收購華納兄弟探索公司的電影和串流媒體資產。WBD 表示，將按照 6 月份的計劃，將 TNT 和 CNN 等電視網絡分拆為 Discovery Global。在交易正式宣布之前，派拉蒙 Skydance 的律師致函 WBD 執行長大衛·扎斯拉夫（David Zaslav），質疑出售程序的「公平性和充分性」，並指控 WBD 厚待 Netflix。
2025 年 12 月 8 日：派拉蒙 Skydance 發起對華納兄弟探索公司整體業務的敵意收購，試圖推翻與 Netflix 的協議。派拉蒙宣布將直接向 WBD 股東提出每股 30 美元的全現金報價。艾里森在宣布派拉蒙計劃時告訴 CNBC 的「Squawk on the Street」節目：「我們真的在這裡完成我們開始的事情。」「我們讓公司進入了交易狀態。」
2026 年 1 月 7 日：華納兄弟探索公司再次拒絕派拉蒙的報價，堅持與 Netflix 的交易。儘管億萬富翁賴瑞·艾里森在 12 月底保證將為派拉蒙-WBD 交易提供融資支持，但華納兄弟探索公司董事會仍一致建議股東拒絕派拉蒙的收購要約。
2026 年 1 月 12 日：派拉蒙起訴華納兄弟探索公司和扎斯拉夫。訴訟要求法院指示 WBD 提供更多關於公司如何決定與 Netflix 達成協議而非派拉蒙的透明資訊。
2026 年 1 月 20 日：Netflix 修改了對華納兄弟探索公司資產的報價，改為全現金交易。新的報價將使 Netflix 以每股 27.75 美元的現金支付 WBD 股東，而非現金與股票的組合。
2026 年 2 月 10 日：派拉蒙為其對 WBD 的報價增加了額外激勵措施，但維持其 12 月份每股 30 美元的現金報價。新的報價包括引入「時鐘費」（ticking fee），若派拉蒙-WBD 交易在獲得監管批准方面延遲，將支付給 WBD 股東。該報價還包括一項協議，即如果與 Netflix 的交易未能完成，將支付給 Netflix 應得的 28 億美元分手費。
2026 年 2 月 17 日：Netflix 授予 WBD 七天的豁免期，以重新開啟與派拉蒙的交易談判。
2026 年 2 月 24 日：WBD 表示，派拉蒙已將其報價提高至每股 31 美元的現金。
2026 年 2 月 26 日：由於 Netflix 無法匹配派拉蒙每股 31 美元的報價，其與華納兄弟探索公司的交易告吹。
2026 年 2 月 27 日：隨著 Netflix 的退出使道路暢通，派拉蒙 Skydance 與華納兄弟探索公司達成最終合併協議。
2026 年 4 月 23 日：華納兄弟探索公司股東批准了派拉蒙對該公司的收購。
2026 年 6 月 12 日：美國司法部批准了派拉蒙-WBD 的合併案，這是獲得該交易全面監管批准的關鍵一步。該交易的企業價值估計為 1100 億美元。
2026 年 7 月 13 日：由加州州檢察長羅布·邦塔（Rob Bonta）領導的一群州檢察長提起訴訟，以反壟斷為由阻止合併。訴訟引用了合併可能導致價格上漲和內容質量下降的潛在風險。
2026 年 7 月 22 日：歐盟反壟斷監管機構批准了派拉蒙對 WBD 的收購，這對派拉蒙在全球監管機構中贏得了重大勝利。該批准附帶一些讓步：派拉蒙同意剝離其在歐洲的 United International Pictures 的股份，並承諾在 10 年內不與環球影業（Universal）在歐洲達成電影發行協議。
2026 年 7 月 24 日：派拉蒙在已面臨交易臨時禁令的情況下，同意將交易的完成延遲至 2027 年 6 月。漫長延遲的威脅使 WBD 處於不確定狀態，並對媒體併購市場產生了短暫的寒蟬效應。
2026 年 9 月 21 日：派拉蒙與州檢察長就訴訟達成和解，允許這兩家媒體巨頭之間的合併繼續進行。此消息傳出時，距離時鐘費生效並提高交易價格不到兩週。和解協議包括一系列與合併後公司每年發行電影數量以及這些電影所需預算相關的規定。
2026 年 9 月 30 日：隨著最後的障礙被清除，派拉蒙宣布即將離任的美泰（Mattel）執行長伊農·克瑞茲（Ynon Kreiz）將與艾里森共同擔任合併後公司的新任執行長。在美泰，克瑞茲以其扭轉公司頹勢的能力而聞名，並監督了玩具製造商向娛樂領域的拓展，包括在 2023 年將《芭比》（Barbie）搬上大銀幕。
2026 年 10 月 2 日：艾里森宣布，合併後的新公司將命名為 Skydance，此舉將允許派拉蒙和華納兄弟繼續保持獨立品牌。
2026 年 10 月 5 日：艾里森和克瑞茲宣布了他們的領導團隊，其中包括將領導 CBS 和 CNN 的 Bari Weiss 和 Mark Thompson，以及負責串流媒體和電視業務的內容主管 Casey Bloys、George Cheeks 和 JB Perrette。CNBC 報導稱，CBS Sports 的主管 David Berson 將接管 Skydance 的全球體育集團。
